7日，跟踪三星电子与SK海力士的单股杠杆ETF再遭重创，14只居品中13只跌破2万韩元刊行价，部分居品盘中跌幅度扩大至约20。8日，韩国综股价指数（KOSPI）收跌5.35，报7246.79点，较前去明全国落409.52点，较6月点跌20。
刻下，从韩国金融监管机构，到国会议员，韩国国内围绕单股票杠杆ETF的争议不休发酵。而这类居品仅在1个多月前于韩国市集负责出。
尔科学综商酌生院大学主任教悔黄菲在罗致财经采访时暗示，除了AI存储周期重叠基本面的中枢身分外，韩国杠杆/反向ETF的金钱惩处领域及来回额占比之大，是致韩国股市剧烈波动的原因之，“即便市集基本面莫得变化，单纯的资金结构也会让每次外部冲击被成倍放大”。
本年年头至7月周，韩国股市往往触发种种风控机制，比如，因期货价钱相对前去明天基准价单日涨跌过5，且抓续1分钟的“边车机制”（Sidecar）已被触发31次，聚焦现货指数的大盘熔断机制也已触发了5次。
指数波动的“放大器”
6日，国民力量党议员、前总统候选东谈主安哲秀（Ahn Cheol-soo）在酬酢媒体上敕令张家界塑料管材生产线，三星电子和SK海力士杠杆ETF“在战略上还是失败”，为了让韩国股市收复正常运行，应领受包括摘退市在内的纠正步调。
安哲秀还称，韩国综股价指数“还是陷落成赌场”。他喊话韩国总统李在明，条款根究金融监管机构关连负责东谈主的背负。
金融数据机构The Kobeissi Letter对本年二季度新跨境ETF统计，韩国杠杆ETF金钱惩处领域（AUM）已升至约450亿好意思元的历史点，2026年头于今增长约800。野村证券在此前的市集策略讲演中也提到，韩国连合度单股杠杆ETF的逐日机械再均衡来回，会在基本面变动时，成倍放大外部冲击。
安哲秀给出数据显现，刻卑劣入三星电子和SK海力士杠杆ETF的资金领域已达212万亿韩元（约1386亿好意思元），而两公司计占KOSPI总市值约60。“在如斯权重个股基础上连接重叠杠杆资金，相称于为悉数指数装置了‘放大器’，抓续放大市集波动。”他写谈，而KOSPI暴燥指数此前也度因为市集波动，升至创记载的90.8。
他还写谈，与其连接允许单股票杠杆ETF存在，不如径直不容此类居品，同期放宽关连监管条款，以韩国成本市辘集构。
作风变了又变，监管反想
本年1月底，韩国金融处事委员会（FSC）晓谕允许以三星电子和SK海力士等原土蓝筹个股为主意刊行单股票杠杆ETF。4月28日负责校正关连律例，将单只个股投资抓仓上限上调至，塑料挤出机并取消了基金抓仓须至少包含10只个股的竖立条款。5月27日，批挂钩三星电子与SK海力士的2倍杠杆ETF负责上市，旨在将此前流向国外市集的风险来回需求留在韩国国内。
那时，将来金钱等韩邦原土券商旗下的基金积参与发售。在散户的抓续涌入下，居品上市后赶快诱骗大宗资金，仅数周时刻便录得成交额，来回活跃度远于泛泛ETF。受东谈主工智能关连芯片行情提振，14只杠杆ETF仅在6月单月计成交额达212万亿韩元，占同期ETF总成交额的26.6，部分居品换手率以致过120。
野村证券策略师揣度，市集每波动1，杠杆ETF当今就会产生约90亿好意思元的调仓需求。这些来回大多是基金司理为保管本旨杠杆而须施行的“机械式”调仓，可能在高潮行情后期增多买入压力，在市集下落技术增多出压力。
跟着市集波动抓续扩大，韩国监管机构近期开动开释加严慎的信号。7月5日，韩国央行在回复国民力量党议员的书面回话中暗示，由于三星电子和SK海力士占韩国股市总市值及成交额的半以上，单股票杠杆ETF领域抓续扩大，可能跨越提市集连合度，并加重市集波动。
韩国央行暗示，当企业筹画情景或市集预期发生变化时，这类居品容易强化单边资金流向。旦市集回调，散户投资者耗损可能跨越扩大，而ETF赎回及投资组再均衡也可能加重关连股票价钱波动。韩国央行强调，将抓续监测单股票杠杆ETF对韩国股市及金融体系带来的影响。而在6月24日发布的《金融踏实讲演》中，韩国央行那时还将该类居品定为“有助于诱骗外资、扼制成本外流”。
在韩国央行革新表态前，韩国金融监督院（FSS）已对这类风险居品发出预警。韩国金融监督院院长李灿镇（Lee Chan-jin）在6月22日的新闻发布会上公开暗示，对批准上述ETF居品感到缺憾。“那时咱们进得太仓促了。”他说，“回杰出来看，我后悔批准了这些居品，大略我那时应该竭尽所能扼制其获批。”
当今，韩国金融监督院正在商酌收紧单股杠杆ETF投资门槛的具体步调。据悉，潜在的侵犯步调包括截至刊行数目、开导领域上限、提散户投资门槛等。
黄菲分析，关于刻下的韩国股市而言，任何监管收紧的信号以致是市集的传言，齐有可能触发杠杆资金的暴燥裁撤，“原来被属意于诱骗外资的改进居品，如今反倒成了悬在韩国监管层和成本市集头顶的省略情身分，进退之间齐感触良深。”
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